大型央企中国华电集团有限公司（以下简称中国华电）旗下两家上市公司将联合成立一家风电公司。

6月27日，*ST金山（600396，SH）和华电福新（00816，HK）双双披露公告称，两家公司将斥资1.02亿元在辽宁省成立一家风电公司。*ST金山在公告中表示，本次投资项目“将享有可再生能源补贴政策”，且具有较高的利用小时数和投资收益。

记者注意到，经过多年激烈竞争，目前我国的风电行业已经进入全面竞价时代，且面临发电资源饱和，地区消纳难的问题。上述投资项目倘若落地，能否取得较好的投资收益，也是外界颇为关注的问题。

借政策优势布局风电项目

6月27日收盘后，*ST金山发布公告称，公司于6月27日与华电福新签署共同发起设立华电昌图风力发电有限公司（以工商管理部门行政管理机关核准的名称为准，以下简称华电昌图风电）的股东协议。

华电昌图风电注册资金为1.02亿元，其中，华电福新出资6120万元，出资比例为60%；*ST金山出资4080万元，出资比例为40%。华电福新也同步披露了相关公告。

记者查阅公告发现，华电昌图风电注册地点在辽宁省，经营范围包括风力发电项目的开发、投资、经营管理、风电场的综合利用及经营等。

对于此次合作，*ST金山也颇有信心。其在公告中表示：“该项目已被列入辽宁省‘双百’重点项目，将享有可再生能源补贴政策，通过对该项目资源分析和财务评价，本项目区域具有较高的利用小时数，具有较好的投资收益，对进一步开发当地的风力资源，实现规模效益，调整电源结构、促进可持续发展，均具有重要战略意义。”

事实上，*ST金山和华电福新均是中国华电旗下上市公司，本次共同发起设立华电昌图风电为关联交易，联姻也备受外界关注。

对此，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对记者表示，目前，政策方面对东北地区的风电建设规模没有明确限制，在该地区投资风电项目具有一定的政策优势，上述投资可能是基于这方面的考虑。

存补贴退坡、消纳压力较大风险

梳理辽宁省的相关政策不难发现，其对风电行业确有一定的扶持力度。

辽宁省政府发布的《辽宁省推进全省清洁取暖三年滚动计划（2018-2020年）》指出，鼓励在风电、光伏资源丰富地区实施电供暖。充分利用存量机组发电能力，重点利用低谷时期的富余风电，以“风电供暖”等模式，试点推广蓄热式电锅炉供暖，提升电网调峰能力，促进风电和光伏发电等可再生能源消纳。

一位券商分析师对记者表示，中东部、华南地区地面电站、分布式电站发展趋向饱和，意向客户也开发殆尽。东北地区风力资源丰富，在风电建设方面具备一定发展空间。

值得关注的是，即便拥有政策和资源两大红利，但发展新能源存在的风险依然不容小觑。

中泰证券发布的研报显示，2018年全球风电新增装机容量51.3GW，同比下降4.1%，已连续三年下滑。另一方面，2019年风电行业全面推行竞价，行业更加关注度电成本，这也提高了对整机商系统解决能力和运维能力的要求。

林伯强也对记者表示，目前投资或建设新的风电项目有两方面需要谨慎观察。

一是要考虑地区的消纳能力。目前，新能源市场的饱和度较高，即便行业龙头的盈利水平也今非昔比。2017年以来，我国弃风、弃光限电情况虽有一定改善，但随着我国风电和光伏等新能源快速发展，富余电力消纳存在一定的压力，弃风、弃光限电在一定时期内仍将是制约新能源发展的重要因素。

二是要考虑风电补贴退坡的风险。可再生能源基金收缴结算过程周期较长，从而导致国家财政部发放可再生能源补贴有所拖欠。这一情况若得不到改善，将会影响新能源发电企业的现金流，进而对实际的投资效益产生不利影响。

对于相关投资项目未来的发展前景和面临的风险，记者拨打*ST金山和华电福新公开电话尝试进一步采访咨询，但截至发稿，对方电话均无人接听。